Dziś porozmawiamy o jednym z kluczowych wskaźników pomiaru wyników spółek: Year over year. Wskaźnik YoY to podstawowa miara, którą powinien rozumieć każdy inwestor.
YoY: Co to znaczy?
YoY oznacza rok do roku i jest sposobem porównywania danych firmy z jednego roku do tego samego okresu w roku poprzednim. W ten sposób możemy mierzyć wzrost i wydajność na przestrzeni lat, co jest niezbędne do opracowania strategii, analizy trendów i różnego rodzaju prognoz.
Jak obliczyć YoY?
Aby obliczyć wzrost rok do roku, należy porównać dane z tego samego okresu w dwóch różnych okresach. Załóżmy, że chcemy zmierzyć wzrost sprzedaży firmy w latach 2022-2023. Bierzemy całkowity przychód ze sprzedaży za 2023 rok i odejmujemy całkowity przychód ze sprzedaży za ten sam okres roku 2022. Następnie dzielimy tę różnicę przez całkowity przychód ze sprzedaży w 2022 r. i mnożymy przez 100, aby uzyskać procentowy wzrost rok do roku.
Oto wzór na obliczenie YoY:
Wzrost YoY = [( Sprzedaż z roku bieżącego – Sprzedaż z roku poprzedniego) / Sprzedaż z roku poprzedniego] x 100
Aby to dokładniej zilustrować, posłużmy się przykładem. Załóżmy, że łączne przychody ze sprzedaży Twojej firmy wyniosły 100 000 zł w 1. kwartale 2022 r. i 120 000 w 1. kwartale 2023 r. Aby obliczyć wzrost rok do roku w 1. kwartale 2023 r., użyjemy następującego wzoru:
Wzrost YoY = [(120.000 – 100.000) / 100.000] x 100
Czyli wzrost YoY wynosi 20%
Oznacza to, że przychody ze sprzedaży Twojej firmy wzrosły o 20% w pierwszym kwartale 2023 r. w porównaniu z tym samym okresem w 2022 r. Obliczanie YoY może pomóc w śledzeniu wyników firmy na przestrzeni lat i zidentyfikowaniu obszarów wymagających poprawy.
Przykład YoY: Zysk na akcję (EPS)
Załóżmy, że jesteś inwestorem i chcesz ocenić wyniki finansowe spółki w ciągu ostatniego roku. Patrzysz na zysk na akcję (EPS) spółki i używasz formuły wzrostu rok do roku, aby obliczyć procentową zmianę EPS.
Załóżmy, że EPS spółki wyniósł 1,00 USD w 2020 roku i 1,20 USD w 2021 roku. Aby obliczyć wzrost Year over Year dla 2021 r., użyjemy następującego wzoru:
Wzrost YoY = [(1,20 – 1,00) / 1,00] x 100
Wzrost YoY = 20%
Oznacza to, że zysk na akcję spółki wzrósł o 20% w 2021 roku w porównaniu do 2020 roku. Możesz zastosować tę informację aby ocenić perspektywy firmy na przyszłość.
Spójrzmy teraz, dlaczego rok do roku jest tak ważny dla pomiaru wyników biznesowych i finansowych.
Dlaczego YoY jest ważny?
Wzrost rok do roku jest podstawową miarą pomiaru wyników biznesowych i finansowych. Porównując dane z jednego roku do tego samego okresu w roku poprzednim, możemy śledzić wzrost i wyniki finansowe na przestrzeni lat.
Jeśli jesteś właścicielem firmy
Na przykład, jeśli jesteś właścicielem firmy, wzrost rok do roku może Ci pomóc zidentyfikować obszary, w których Twoja firma radzi sobie dobrze i obszary, które trzeba poprawić. Jeśli sprzedaż rośnie z roku na rok, jest to znak, że firma jest zdrowa i się rozwija. Z drugiej strony, jeśli sprzedaż spada z roku na rok, jest to sygnał, że należy wprowadzić zmiany w strategii, aby poprawić wyniki.
Jeśli jesteś inwestorem
Podobnie, jeśli jesteś inwestorem, YoY jest kluczową metryką, którą należy wziąć pod uwagę przy ocenie potencjalnych inwestycji. Jeśli sprzedaż lub zyski firmy rosną z roku na rok, jest to znak, że firma osiąga dobre wyniki i ma przed sobą świetlaną przyszłość. Jeśli sprzedaż lub zyski firmy spadają z roku na rok, jest to znak, że firma może mieć problemy i nie będzie dobrą inwestycją.
Oprócz pomiaru wzrostu i wydajności, wzrost YoY może również pomóc w identyfikacji trendów i tworzeniu prognoz. Na przykład, jeśli zauważymy, że sprzedaż naszej firmy rosła w stałym tempie 10% rocznie przez ostatnie trzy lata, możemy wykorzystać ten trend do prognozowania przyszłego wzrostu sprzedaży i decydowania o przyszłości firmy.
Ograniczenia YoY
Niewątpliwie, YoY jest potężną metryką, która może pomóc firmom i inwestorom w mierzeniu wzrostu i wydajności na przestrzeni lat.
Chociaż YoY jest przydatną metryką, warto pamiętać, że ma ona ograniczenia:
- Krótki okres pomiaru: Wskaźnik YoY, choć przydatny, zapewnia jedynie krótki obraz wzrostu w ciągu roku, ignorując wahania i zmiany zachodzące w tym okresie.
- Krótkoterminowa niespójność: Nagły wzrost w jednym kwartale, poprzedzony spadkiem w kolejnym, może sprawić, że wzrost YoY będzie wydawał się niespójny, pomimo ogólnie dobrych wyników spółki.
- Brak kontekstu sektorowego: Wzrost rok do roku nie uwzględnia warunków sektorowych ani rynkowych. Jeśli sektor jest ogólnie w stagnacji, dodatni wzrost rok do roku może być zniekształcony.
- Potrzeba dodatkowych wskaźników: Zaleca się wykorzystanie wzrostu rok do roku jako jednego z wielu wskaźników do oceny wyników spółki. Należy wziąć pod uwagę kontekst i inne czynniki wpływające na wyniki.
- Wskazana analiza zbiorcza: Bardziej efektywne jest połączenie wzrostu rok do roku z innymi wskaźnikami i analizą zbiorczą, aby uzyskać pełniejszy obraz wyników spółki.
- Analiza kontekstu: Przydatne jest uwzględnienie kontekstu i kluczowych czynników, które mogą mieć wpływ na metrykę wzrostu r/r, aby uniknąć jednostronnej interpretacji danych.
Wskazówki jak skutecznie używać YoY
- Porównaj wzrost YoY do benchmarków branżowych
Jak już wspomniałem wcześniej, wzrost YoY nie dostarcza kontekstu dotyczącego warunków branżowych lub rynkowych. Dlatego też należy porównywać wzrost w ujęciu rocznym z benchmarkami branżowymi, aby się zorientować, jak dobrze Twoja firma lub inwestycja radzi sobie w stosunku do branży.
- Rozważ podstawowe czynniki
Na wzrost YoY wpływa wiele czynników, takich jak warunki ekonomiczne, zmiany w zachowaniach konsumentów i trendy w branży. Dlatego też warto rozważyć podstawowe elementy, które mogą wpływać na wzrost w ujęciu rocznym i odpowiednio dostosować strategię.
- Pamiętaj o sezonowości
Niektóre firmy mogą doświadczać sezonowych wahań sprzedaży, co może wpływać na YoY. Dlatego należy zwrócić uwagę na sezonowość i odpowiednio dostosować swoją analizę. Na przykład, warto porównywać sprzedaż z I kwartału do sprzedaży z I kwartału, a nie sprzedaż z I kwartału do sprzedaży z poprzedniego roku.
- Nie polegaj wyłącznie na YoY
Jak już wspomniałem, wzrost YoY ma ograniczenia i powinien być używany w połączeniu z innymi metrykami. Nie polegaj wyłącznie na wzroście YoY przy podejmowaniu decyzji biznesowych lub inwestycyjnych.
Powiązane tematy:
