Rynek pozagiełdowy (OTC: Over-the-Counter) odnosi się do transakcji finansowych, które odbywają się bezpośrednio pomiędzy dwoma stronami, a nie na scentralizowanej giełdzie.
Innymi słowy, rynki OTC są zdecentralizowane, a handel odbywa się bezpośrednio pomiędzy kupującymi i sprzedającymi, a nie poprzez oficjalną giełdę. Handlować można akcjami, instrumentami pochodnymi, walutami, obligacjami itd.
Rynek Pozagiełdowy OTC: Co to?
Rynki pozagiełdowe są zazwyczaj postrzegane jako gorzej uregulowane niż rynki giełdowe. Może to powodować wyższy poziom ryzyka dla inwestorów, ale pozwala również na większą elastyczność w zakresie rodzajów aktywów, które mogą być przedmiotem obrotu i warunków transakcji.
Ponadto rynki pozagiełdowe znane są z lepszej płynności i niższych kosztów transakcyjnych. Wynika to z faktu, że nie ma centralnego pośrednika, takiego jak giełda, który bierze udział w każdej transakcji. Dodatkowo, rynki pozagiełdowe pozwalają na niestandardowe rozwiązania handlowe, co też może być korzystne dla niektórych inwestorów czy transakcji.
Rodzaje rynków pozagiełdowych
Przyjrzyjmy się różnym rodzajom rynków OTC. Jak wspomniałem wcześniej, rynki OTC mogą obejmować szeroki zakres produktów i instrumentów finansowych. Niektóre z najczęstszych to:
- Over-the-Counter Stocks
Są to akcje, które nie są notowane na głównej giełdzie, takiej jak NYSE czy NASDAQ. Zamiast tego są one przedmiotem obrotu bezpośrednio między kupującymi i sprzedającymi. Akcje OTC mogą obejmować małe, wschodzące spółki, które nie spełniają wymogów notowań na głównych giełdach.
- Instrumenty pochodne
Są to kontrakty finansowe, których wartość wynika z aktywów bazowych, takich jak akcje, obligacje, surowce czy waluta. Typowe przykłady instrumentów pochodnych to opcje i kontrakty terminowe. Pozagiełdowe instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu bezpośrednio pomiędzy dwoma stronami, a nie na scentralizowanej giełdzie.
- Wymiana walut
Pozagiełdowe rynki walutowe odnoszą się do kupna i sprzedaży walut pomiędzy dwoma stronami. Może to być rynek spot, na którym waluty są sprzedawane do natychmiastowej realizacji, jak również rynek forward i swap, na którym waluty są sprzedawane do przyszłej realizacji.
- Obligacje
Pozagiełdowe rynki obligacji oferują zarówno obligacje rządowe, jak i korporacyjne, którymi można handlować bezpośrednio między kupującymi i sprzedającymi.
Rynek pozagiełdowy: Główne cechy
Jak już wcześniej zaznaczyłem rynki OTC są gorzej uregulowane niż rynki giełdowe. Może to skutkować wyższym poziomem ryzyka dla inwestorów, ale pozwala również na większą elastyczność w zakresie rodzajów aktywów, które mogą być przedmiotem obrotu jak i warunków transakcji.
Wyższe ryzyko
W wyniku braku standaryzacji i regulacji, rynki pozagiełdowe są generalnie postrzegane jako bardziej ryzykowne niż rynki giełdowe. Dzieje się tak dlatego, że istnieje mniejszy nadzór i ochrona inwestorów w przypadku zakłócenia rynku lub oszustwa.
Większa elastyczność
Z drugiej strony, rynki pozagiełdowe oferują większą elastyczność w zakresie rodzajów aktywów, którymi można obracać i warunków transakcji. Może to być korzystne dla niektórych rodzajów transakcji.
Cechy te odróżniają rynki OTC od rynków giełdowych i wpływają na sposób ich funkcjonowania oraz poziom ponoszonego ryzyka.
Zalety i wady rynków pozagiełdowych
Czwartym punktem, który omówimy, są zalety i wady rynków OTC. Jak widzieliśmy, rynki OTC mogą oferować pewne korzyści w stosunku do rynków giełdowych, ale mają też swoje wady.
Zalety
- Większa płynność
Rynki pozagiełdowe mogą oferować lepszą płynność niż rynki giełdowe. Dzieje się tak dlatego, że nie ma centralnego pośrednika, takiego jak giełda, który pobiera opłatę od każdej transakcji.
- Niższe koszty
Ze względu na brak pośredników, koszty transakcji mogą być niższe na rynkach OTC.
- Indywidualne rozwiązania handlowe
Rynki OTC pozwalają na niestandardowe rozwiązania handlowe.
- Większa elastyczność
Rynki pozagiełdowe oferują większą swobodę w zakresie rodzajów aktywów, które mogą być przedmiotem obrotu oraz warunków transakcji.
Wady
- Brak standaryzacji
Rynki OTC nie podlegają takiej samej standaryzacji jak rynki giełdowe. Może to utrudnić inwestorom porównanie cen i ocenę wartości transakcji.
- Brak regulacji
Ponieważ rynki OTC nie są scentralizowane, są ogólnie mniej uregulowane niż rynki giełdowe. Może to skutkować wyższym poziomem ryzyka dla inwestorów.
- Wyższe ryzyko
W wyniku braku standaryzacji i regulacji, są one niestety bardziej ryzykowne niż rynki giełdowe.
- Ograniczona przejrzystość
Rynki pozagiełdowe są mniej transparentne niż rynki giełdowe, co może utrudniać inwestorom uzyskanie dokładnych i aktualnych informacji o rynku.
Pozagiełdowe instrumenty pochodne
Pozagiełdowe instrumenty pochodne to kontrakty finansowe, które czerpią swoją wartość z aktywów bazowych. Nie są one przedmiotem obrotu na giełdzie, ale raczej przedmiotem bezpośredniego obrotu między stronami. Przykłady pozagiełdowych instrumentów pochodnych obejmują swapy procentowe, swapy walutowe i swapy ryzyka kredytowego.
Pozagiełdowe papiery wartościowe
Pozagiełdowe papiery wartościowe to papiery wartościowe, które nie są przedmiotem obrotu na giełdzie. Mogą one obejmować zarówno kapitałowe, jak i dłużne papiery wartościowe, a także akcje, obligacje i inne rodzaje papierów wartościowych, które nie są przedmiotem obrotu na giełdzie. Te papiery wartościowe są zazwyczaj emitowane przez małe lub nienotowane spółki.
Oba rodzaje rynków pozagiełdowych mają swoje zalety i ryzyka. Na przykład pozagiełdowe instrumenty pochodne mogą oferować większą elastyczność pod względem rodzajów transakcji, które mogą być realizowane, ale wiążą się również z wyższym poziomem ryzyka.
Pozagiełdowe papiery wartościowe mogą oferować inwestorom możliwość inwestowania w mniejsze lub nienotowane spółki, ale mogą być również bardziej ryzykowne niż papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu na giełdzie.