Krótka sprzedaż to strategia finansowa, w której inwestor obstawia, że cena akcji spadnie. Pożycza akcje od kogoś innego i je sprzedaje, licząc na to, że je później odkupi po niższej cenie.
Jeśli cena akcji spadnie, wówczas inwestor może ją kupić po niższej cenie i zwrócić osobie, od której ją pożyczył, zatrzymując różnicę dla siebie. Jeżeli jednak cena akcji wzrośnie, inwestor będzie musiał odkupić ją po wyższej cenie, co spowoduje stratę.
Czym jest krótka sprzedaż?
Po pierwsze, inwestor musi znaleźć kogoś, kto jest gotów pożyczyć mu akcje, które chce sprzedać. Często jest to firma maklerska, która posiada dużą liczbę akcji danej spółki. Inwestor następnie sprzedaje pożyczone akcje na rynku, licząc na to, że później je odkupi po niższej cenie.
Istnieje kilka powodów, dla których dana osoba może zdecydować się na shortowanie. Jednym z nich jest chęć zabezpieczenia swoich pozycji. Na przykład inwestor, który posiada wiele akcji danej spółki, może dokonać krótkiej sprzedaży akcji tej spółki, aby zrównoważyć ryzyko utraty wartości swojej pierwotnej inwestycji.
Innym powodem jest spekulacja na ruchach rynkowych. Niektórzy uważają, że potrafią przewidzieć, kiedy cena akcji spadnie i stosują short-selling jako sposób na osiągnięcie zysku z tej prognozy.
Należy pamiętać, że krótka sprzedaż wiąże się z wyższym poziomem ryzyka niż tradycyjne inwestowanie, w którym potencjalna strata jest ograniczona do kwoty zainwestowanych pieniędzy.
Ryzyko związane z krótką sprzedażą
Jednym z głównych zagrożeń związanych z tzw. short sellingiem jest możliwość poniesienia nieograniczonych strat. Kupując akcje, można stracić jedynie zainwestowaną kwotę.
Jednak w przypadku krótkiej sprzedaży akcji nie ma ograniczenia co do tego, ile można stracić. Jeśli cena akcji wzrośnie, będziesz musiał ją odkupić po cenie wyższej niż ta, za którą ją sprzedałeś, więc mierz siły na zamiary.
Kolejnym ryzykiem związanym z krótką sprzedażą jest trudność w przewidywaniu ruchów cenowych.
Przy zakupie akcji mamy nadzieję, że jej cena wzrośnie. Natomiast w przypadku krótkiej sprzedaży obstawiamy, że cena spadnie. Taka sytuacja wymaga dużej znajomości rynku i bywa trudna do osiągnięcia. Nawet profesjonalni traderzy mają trudności z konsekwentnym przewidywaniem, w którą stronę pójdzie rynek.
Istnieją również inne zagrożenia, które należy wziąć pod uwagę. Przykładowo, polegasz na tym, że ktoś inny pożyczy Ci akcje, które chcesz sprzedać. Jeżeli pożyczający zdecyduje się wycofać akcje, będziesz musiał je odkupić i zwrócić, co również może spowodować znaczne straty.
Ponadto krótka sprzedaż jest postrzegana jako kontrowersyjna i potencjalnie manipulacyjna, w związku z czym niektórzy inwestorzy unikają współpracy z osobami zajmującymi się krótką sprzedażą.
Strategie
Jeśli zdecydujesz się na krótką sprzedaż, musisz dysponować solidną strategią.
- Analizuj rynek
Jednym z kluczowych aspektów tej strategii jest wiedza o tym, kiedy zastosować short-selling. Może to być trudne do przewidzenia, ponieważ na ceny akcji wpływa wiele czynników, w tym trendy rynkowe, wyniki spółki i warunki gospodarcze.
Istnieje jednak kilka sygnałów świadczących o tym, że cena akcji prawdopodobnie spadnie.
Na przykład spółka, która ma niezmiennie słabe wyniki finansowe lub której cena akcji gwałtownie spada, może być dobrym kandydatem do krótkiej sprzedaży.
- Ustaw zlecenia stop-loss
Przy krótkiej sprzedaży ważne jest również zarządzanie ryzykiem. Jedną z metod jest ustawienie zlecenia stop-loss, czyli rodzaju zlecenia, które automatycznie zamyka pozycję, gdy cena akcji osiągnie określony poziom.
Może to zapobiec dużym stratom, jeżeli cena akcji będzie się poruszać przeciwko Twoim przewidywaniom. Dobrym pomysłem jest również dywersyfikacja portfela i nie opieranie się wyłącznie na krótkiej sprzedaży.
- Depozyt zabezpieczający
Inne metody zarządzania ryzykiem obejmują odpowiedzialne korzystanie z depozytu zabezpieczającego i uważne obserwowanie swoich pozycji. Dobrym pomysłem jest również regularne analizowanie strategii i wprowadzanie do niej odpowiednich zmian.
Staranne zarządzanie ryzykiem chroni przed potencjalnymi stratami i zwiększa szanse na sukces.
Krótka sprzedaż na innych rynkach: Kontrakty terminowe, opcje i waluty
Krótka sprzedaż nie jest ograniczona tylko do rynku akcji. Można ją stosować również na innych rynkach finansowych, takich jak kontrakty terminowe, opcje i waluty.
- Shortowanie kontraktów terminowych
Na rynku kontraktów terminowych krótka sprzedaż polega na sprzedaży kontraktu na zakup lub sprzedaż określonego aktywa (takiego jak surowce lub waluta) po z góry ustalonej cenie w przyszłym terminie. Sprzedający ma nadzieję odkupić kontrakt po niższej cenie przed jego wygaśnięciem, osiągając w ten sposób zysk.
- Shortowanie opcji
Opcje pozwalają również na krótką sprzedaż, choć mechanika jest nieco inna. W przypadku opcji, kupujący ma prawo, ale nie obowiązek, do zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych po z góry określonej cenie w określonym dniu lub przed nim.
Krótka sprzedaż opcji polega na sprzedaży kontraktów opcyjnych z nadzieją na odkupienie ich po niższej cenie przed wygaśnięciem.
- Shortowanie walut
Krótka sprzedaż może być również dokonywana na rynku Forex. Polega to na sprzedaży określonej waluty z nadzieją na odkupienie jej po niższej cenie w późniejszym terminie.
Należy podkreślić, że krótka sprzedaż na tych rynkach wiąże się z podobnym ryzykiem jak na rynku akcji (możliwość poniesienia nieograniczonych strat i trudności w przewidywaniu ruchów cen).
Wskazówki dla początkujących
Początkujący, powinni być świadomi ryzyka i podchodzić do tej strategii z ostrożnością. Oto kilka wskazówek jak stosować krótką sprzedaż:
- Przeprowadź analizę
Należy dokładnie zbadać spółkę i warunki rynkowe przed dokonaniem decyzji o krótkiej sprzedaży. Pomoże Ci to zminimalizować ryzyko dokonania złej inwestycji.
- Zarządzaj ryzykiem
Stosuj zlecenia stop-loss i dywersyfikuj swój portfel. Dobrym pomysłem jest również systematyczne analizowanie zajmowanych pozycji i dokonywanie korekt jeśli zajdzie taka potrzeba.
- Poznaj zasady
Upewnij się, że rozumiesz przepisy i zasady dotyczące krótkiej sprzedaży. Unikniesz dzięki temu unikniesz potencjalnych problemów z prawem i regulacjami.
- Zacznij od małych kwot
Próba osiągnięcia dużych zysków w krótkim czasie może być kusząca, ale warto zacząć od niewielkich kwot i stopniowo rozwijać swoje doświadczenie.
Manipulacje giełdowe
Krótka sprzedaż jest przedmiotem kontrowersji i bywa oskarżana o wywoływanie krachów na rynku.
Jednym z powodów do niepokoju jest fakt, że osoby dokonujące krótkiej sprzedaży mogą rozpowszechniać negatywne informacje o spółce w celu obniżenia jej ceny akcji i czerpania zysków z tego spadku. Jest to znane jako bear raiding i jest nielegalne w wielu krajach.
Pojawiły się również zarzuty, że podmioty dokonujące krótkiej sprzedaży stosują taktyki manipulacyjne, takie jak marking the close, czyli składanie dużych zleceń sprzedaży na koniec dnia handlowego w celu sztucznego obniżenia ceny akcji. Może to utrudnić innym inwestorom dokładną ocenę wartości akcji i doprowadzić do panicznej sprzedaży.
Niektórzy twierdzą, że krótka sprzedaż jest koniecznym i korzystnym elementem rynku, ponieważ pomaga zidentyfikować i skorygować przecenione akcje. Inni uważają, że może ona powodować niepotrzebną zmienność i podważać stabilność rynku. Debata na temat roli krótkiej sprzedaży na rynku trwa do dziś.
Warto zauważyć, że w wielu krajach wprowadzono środki regulacyjne mające na celu zapobieganie nadużyciom związanym z krótką sprzedażą.
Na przykład obowiązująca w Stanach Zjednoczonych zasada uptick rule wymaga, aby akcje były notowane po cenie wyższej niż poprzednia transakcja, zanim będzie można je shortować. Ma to uniemożliwić osobom dokonującym krótkiej sprzedaży zbyt szybkie obniżenie ceny akcji.
Przyszłość krótkiej sprzedaży
Przyszłość krótkiej sprzedaży jest przedmiotem debat i spekulacji. Niektórzy uważają, że nowe technologie, takie jak blockchain, mogą częściowo zmienić sposób prowadzenia krótkiej sprzedaży w przyszłości.
Na przykład wykorzystanie inteligentnych kontraktów mogłoby ułatwić i zwiększyć przejrzystość udzielania i pożyczania akcji na potrzeby krótkiej sprzedaży. Trudno jednak dokładnie przewidzieć, w jaki sposób te technologie ukształtują praktykę shortowania.