Giełda kryptowalutowa FTX jest w trakcie postępowania upadłościowego w sądach amerykańskich od 11 listopada 2022 roku. W szczytowym momencie giełda miała ponad milion użytkowników i była trzecią największą giełdą kryptowalut na świecie. Dodatkowo FTX prowadziła FTX.US, giełdę, która była dostępna dla mieszkańców USA.
W wyniku szokujących rewelacji na temat źle zarządzanych projektów kryptowalutowych, inwestorzy kryptowalutowi byli świadkami kolejnego nagłego krachu rynkowego.
Upadek giełdy kryptowalut FTX: Co się stało?
Do początku listopada FTX, trzecia największa na świecie giełda kryptowalut, była uważana za wyjątkowo stabilną. Firma kryptowalutowa FTX nawet pomogła kilku upadającym firmom po tym, jak rynek kryptowalut doświadczył krachu o wartości 2 bilionów dolarów w maju.
Giełda FTX i Binance
Binance i FTX to międzynarodowe giełdy kryptowalut. Każda z nich prowadzi również regulowany przez USA oddział, który ściśle przestrzega nielicznych zasad narzuconych przez amerykański rząd, ale większość ich pieniędzy przepływa bez ograniczeń.
Jako jedna z największych giełd na świecie, FTX jest prowadzona przez Sama Bankmana-Frieda. Firma lobbowała przyjazne kryptowalutom ramy regulacyjne przy “skromnej” pomocy milionów dolarów.
Binance, konkurent FTX, wyraził chęć uratowania giełdy FTX, ale umowa dotycząca przejęcia firmy została następnie wycofana.
Po doniesieniach o nieprawidłowym zarządzaniu funduszami i problemach regulacyjnych w FTX.com, Binance wycofało się ze swojej początkowej oferty zakupu giełdy.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oraz Commodity Futures Trading Commission badały sposób postępowania FTX z funduszami klientów, a także relacje z FTX US, amerykańskim oddziałem FTX, oraz Alameda, siostrzaną firmą FTX.
Kryzys FTX a Binance na szczycie świata kryptowalut
Pod względem wolumenu obrotu, Binance jest już większe niż Coinbase, Kraken, OKX, Bitfinex, Huobi i FTX razem wzięte. Przy prawdopodobnym pogłębieniu się kryzysu FTX, jego rywal może stać się największą na świecie giełdą kryptowalut.
Co to oznacza dla świata kryptowalut? Rodzaje kryptowalut, które są szeroko notowane do zakupu na Binance, będą teraz prawdopodobnie pod większą kontrolą.
Wpływ Changpeng Zhao będzie również odpowiednio powiększony w debatach politycznych i regulacyjnych ze względu na jego już wybitną pozycję w kryptowalutach.
Entuzjaści kryptowalut, którzy wierzą, że kryptowaluty oznaczają decentralizację, mieli swoje obawy dotyczące połączenia dwóch największych giełd na świecie (i słusznie). Upadek FTX nie sprzyja żadnemu z tych celów decentralizacji: równomiernej dystrybucji władzy i likwidacji monopolu.
W wyniku nieudanego planu ratunkowego Binance z rynku ubyło ponad 60 miliardów dolarów.
Jak doszło do upadku?
Kryptowalutowe imperium Bankmana-Frieda zaczęło się rozpadać po tym, jak Binance, rywal giełdy kryptowalutowej i wczesny inwestor w FTX, powiedział, że sprzeda swoje pozostałe udziały w FTX token. Według CoinDesk, było to “wynikiem ostatnich rewelacji” wzbudzających obawy o wzajemne relacje między FTX a firmą handlową Sama, Alameda Research.
Na dzień 30 czerwca, bilans Alameda wynosił $5.8B w tokenach FTX, stanowiąc znaczną część jej $14.6B w całkowitych aktywach, podkreślając bliskie relacje między FTX i Alameda pomimo ich odrębnych tożsamości.
Alameda posiadała w tym czasie wiele monet FTT, w porównaniu do około 200M monet w obiegu o wartości $4,56 miliarda. Jednoczesne załamanie tokena FTX (FTT-USD) i kondycji finansowej Alamedy spowodowało spadek ceny tokena FTX o około 30% 7 listopada.
Niebo się wali, nie ma co panikować
W swoim początkowym ujawnieniu finansów Alamedy, Sam Bankman-Fried odrzucił rosnące spekulacje na temat wypłacalności FTX, mówiąc, że jego “aktywa są w porządku” i “ma wystarczająco dużo, aby pokryć wszystkie holdingi klientów.”
Gdy inwestorzy zaczęli się obawiać o niewypłacalność FTX, giełda odnotowała około $6B wypłat klientów w ciągu ostatnich trzech dni, przekraczając średnie dzienne przepływy w wysokości dziesiątków milionów dolarów.
W tym czasie wydawało się, że FTX przestał przetwarzać żądania wypłaty od klientów, ponieważ giełda zmagała się z nadmierną ilością żądań wypłaty po kryzysie płynności.
Kryzys płynności
Doprowadziło to do spadku wartości tokena FTT do zaledwie 3,59 USD, co jeszcze bardziej pogorszyło kryzys.
Binance następnie zatweetował: “Na początku naszą nadzieją była możliwość wsparcia klientów FTX w celu zapewnienia płynności, ale problemy są poza naszą kontrolą lub możliwością pomocy”.
Podczas gdy wycofanie się Binance z FTX.com było powszechnie oczekiwane, kryptowaluty takie jak Bitcoin (BTC-USD) i Ethereum (ETH-USD) spadły o dwucyfrowe wartości procentowe, pokazując negatywny wpływ upadku FTX.
Odwrót Binance zmusił FTX do poszukiwania finansowania ratunkowego. Według raportów, Sam Bankman-Fried powiedział inwestorom, że jeśli nie będzie w stanie zebrać więcej kapitału, aby pokryć swój deficyt w wysokości 8B$, będzie musiał złożyć wniosek o upadłość.
Według Wall Street Journal, giełda FTX miała 16 miliardów dolarów w aktywach posiadanych przez swoich klientów, ale “pożyczyła” 10 miliardów dolarów Alamedzie (firmie siostrzanej FTX).
W swoich przeprosinach na Twitterze, Sam obiecał spłacić swoich klientów po czym stwierdził, że Alameda “likwiduje handel” i że wkrótce nie będą już handlować na FTX.
Upadek giełdy kryptowalut FTX: Co dalej?
Firma musi albo znaleźć miliardy dolarów, albo zapewnić klientów, że ich pieniądze są bezpieczne. Nie ma łatwego sposobu, aby to zrobić, gdy tak wielu klientów rezygnuje z usług. Według Bloomberga, Bankman-Fried potrzebuje 4 mld dolarów, aby pozostać wypłacalnym, a luka w finansowaniu wynosi 8 mld dolarów.
W tweecie zamieszczonym zaledwie dzień wcześniej Bankman-Fried zaznaczył, że FTX w ogóle nie obracał aktywami klientów. Według Sequoia Capital, firmy Venture Capital, która zainwestowała 150 milionów dolarów w FTX, firma ma nie tylko problemy z płynnością. W uproszczeniu; jest winna więcej pieniędzy niż jest w stanie wypłacić.
Z powodu wielomiliardowego niedoboru i niezdolności firmy do sprostania kolosalnym wypłatom klientów, Sam Bankman-Fried ustąpił ze stanowiska dyrektora generalnego, gdy FTX Group złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości w odpowiedzi na swoje problemy finansowe.
FTX.US podobno przestał przetwarzać wypłaty w piątek, pomimo twierdzeń Sama przez cały tydzień, że FTX ma się dobrze.
A co z szerszym rynkiem kryptowalut?
W ciągu ostatniego roku kolejna “zima kryptowalutowa” już wystawiła odporność systemu finansowego na próbę. Znaczenie samodzielnego przechowywania aktywów staje się coraz ważniejsze dla nowicjuszy w świecie kryptowalut.
Mieszanka wydarzeń związanych z kryptowalutami i szerszych problemów makroekonomicznych doprowadziła do załamania wartości rynku kryptowalut w listopadzie ubiegłego roku, osiągając szczyt w wysokości 3 bln USD.
Obecnie na rynku kryptowalut znajduje się około 800 miliardów dolarów.
Jednak inne czynniki, takie jak rosyjska inwazja na Ukrainę i rosnące stopy procentowe, również przyczyniły się do spadku globalnych rynków finansowych w tym okresie.